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7000亿!央行定向降准,如何影响你的钱袋子?

关注:89发表时间:2018-06-26 00:00:00

周日央行又释放了一条政策消息,央行定向降准了,各个银行调低了准备金率。

绝大数国家的公众都不太理解存款准备金这种货币工具是什么,惟独中国的公众有着一套十分朴素的理解框架:存款准备金降了,房价又该涨了。这么理解,不能说不对,但是完全一概而论就过于简单化了。过去如此,不代表未来如此。所以,这次存款准备金下调,所释放出的7000亿流动资金会流向哪里?将会对房地产市场有多少影响?对个体投资者又有什么影响?都值得好好研究。

1. 资金将会流向哪里?

调低准备金率是一个常规的举措,今年已经是第三次了,但这一次属于定向调整。流通的货币分成两部分,5000亿“给国有大行”;2000亿“给”城商行、农商行、邮储银行等,但不包括县域农商行。

国有大行的5000亿有明确方向——债转股。前半年违约潮频发,2018年1月起至2018年6月24日,违约债券数量达到30只,违约债券金额达到146亿元。这都是已经浮出水面的,还有很多在水面之下的。这些危机一旦爆发危害巨大,全球大部分的危机都来自债务危机,尤为突出的就是08年美国的次贷危机。债转股就是将债务通过转化为股份的方式凭空消失,如果一家国企有债务危机,让另一家国企和他合并,那债务转化成股份,那债务就天然的消失了;如果是民营机构,发生债务危机,那么就让国企来收购,那债务也就凭空消失了。这是消减债务危机最有效的方法之一。

另外2000亿则想象空间会大一些,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。小微企业是产业创新的源动力,所以这方面的扶持也十分好理解。

2.有多少资金能流入房地产市场?

要搞清楚这个问题,不妨先看央行是如何监管的。为了控制资金流向,央行这次算是煞费苦心,首先,要求商业银行为这5000亿元的流动资金时建立台账。什么项目用了多少钱,去向是哪里都需要明确记录。做假台账?这可能要负刑事责任哦。有了台账做基础,央行开始要求这些国有大行,在搞所有领域的债转股时,都不能把贷款发放给那些搞固定收益的项目。股东需要出让真正的股权,而房地产收益在那摆着,哪个股东真愿意出让?此路不通,只有从另外的2000亿上想办法。

但是,央行规定定向给小微企业的这部分流动资金,要纳入宏观审慎监管框架。这样一来,就切断了通过借贷资金流转的渠道,想把这2000亿的流动资金导入楼市,也是不那么容易的。

整体上看,这7000亿流入楼市的可能性是比较小的,对房价上涨的正面影响有限。

3.对个体投资者又有什么影响?

市场上多了7000亿的流动资金,势必带来一定程度的通货膨胀。

以往,为了 削弱通货膨胀带来的资产稀释,多数投资者会选择入手房产用于投资。但目前住宅市场价位需高明显,降准的正面影响有限,加上各地调控政策,整体上行空间不容乐观。同时,目前整体GDP增速持续下滑,收入增速也持续下滑,高位加杠杆买房的月供将越来越难通过增加收入来稀释,购房意愿势必会消减。另外,住宅的现金收益普遍都维持在1-3%左右。在当前经济形势下,购进住宅并不是一个理想的投资选择。

此时,投资者不妨转变投资思路,将投资目标转向商业地产。虽然同属于不动产投资,但商业有住宅无法比拟的优势。首先,商业地产的收益主要来源于现金流收益,商业生态成熟后,这部分收益大多可维持在12-15%左右。另外,国家对小微企业的扶持对商业地产行业本来就是利好,商业地产的升值将有更大的空间。



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